主力暗中進(jìn)場(chǎng)布局

　　而此9只個(gè)股當(dāng)中，山東黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)、恒邦股份、辰州礦業(yè)為黃金生產(chǎn)類，黃金業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)均在50%以上（豫光金鉛占比8%），而前兩者主營(yíng)業(yè)務(wù)中黃金占比超過(guò)90%。剩余四只股票多為黃金貿(mào)易類。

　　記者觀察到，在前述5只生產(chǎn)類黃金個(gè)股中，中金黃金機(jī)構(gòu)參與度從4月12日以來(lái)，一路走高，分布在15.65%，最高時(shí)超過(guò)20%。山海根據(jù)其成交量、K線圖以及低位連續(xù)放量等分析認(rèn)為，成交量間歇放量、K線強(qiáng)勢(shì)低位窄幅整理，顯示主力暗中積極進(jìn)場(chǎng)！

　　恒邦股份的機(jī)構(gòu)參與度從3月末的12%，降低至9%-10 .77%之間。成交量輕度放量，主力介入力度不大！K線走平，說(shuō)明市場(chǎng)猶豫觀望！但是，該公司的20日內(nèi)資金流入當(dāng)中，超大單和小單凈流入為正值，說(shuō)明有大資金進(jìn)場(chǎng)逆勢(shì)買入。

　　對(duì)于紫金礦業(yè)來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)參與度從3月末的接近21%之后，4月以來(lái)，一直保持在14%-17%之間，意味著機(jī)構(gòu)撤出并開(kāi)始觀望，進(jìn)入散戶行情。機(jī)構(gòu)參與度 0 .8%-2 .74%之間，雖然上升比例為超過(guò)3倍，但參與度絕對(duì)值較小，說(shuō)明相對(duì)機(jī)構(gòu)在增強(qiáng)！但不足以影響到股價(jià)！

　　辰州礦業(yè)在金價(jià)大跌的4月12日后，機(jī)構(gòu)參與度持續(xù)走高，機(jī)構(gòu)參與度7.89%-10 .77%之間。從成交量、K線圖以及低位連續(xù)放量分析可知，大資金逆勢(shì)買入。

　　巨額存貨是業(yè)績(jī)隱形殺手

　　不過(guò)，值得注意的是，中金黃金去年前三季度就有36億的存貨。山海認(rèn)為，加之該公司瘋狂擴(kuò)張收購(gòu)礦藏，兩項(xiàng)都面臨著減值的風(fēng)險(xiǎn)。隨著淘金熱潮的出現(xiàn)，相對(duì)看好黃金銷售商，看空黃金生產(chǎn)商。如果金價(jià)企穩(wěn)并上沖，黃金生產(chǎn)類上市公司有短線行情。重點(diǎn)看好黃金銷售商，比如老鳳祥。

　　通過(guò)已發(fā)布的2012年報(bào)，潮宏基、山東黃金、豫光金鉛等公司期末存貨余額分別達(dá)到了14 .04億元、10 .84億元和37.77億元。陳志平亦認(rèn)為，黃金巨額存貨或?qū)⒊蔀楣疚磥?lái)業(yè)績(jī)的隱形殺手。黃金公司必須做好計(jì)提存貨減值的準(zhǔn)備。

　　據(jù)了解，自4月11日至今，金價(jià)大跌引發(fā)“搶金潮”。理財(cái)信息研究機(jī)構(gòu)財(cái)聯(lián)社24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)黃金珠寶行業(yè)的黃金庫(kù)存幾乎已經(jīng)見(jiàn)底，僅補(bǔ)齊正常鋪貨量就需要600噸黃金。

　　以上個(gè)股中，山東黃金于4月3日起實(shí)施了停牌，至今尚未復(fù)牌。躲過(guò)了4月中旬期的大跌。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除后期產(chǎn)生補(bǔ)跌行情。

　　對(duì)于未來(lái)金價(jià)的走勢(shì)，謝清鵬認(rèn)為恐慌下跌后進(jìn)入反彈期，而此后將進(jìn)入中期弱勢(shì)震蕩，具體到金價(jià)表現(xiàn)為1300美元/盎司-1450美元/盎司。陳志平亦提醒，黃金大幅下跌后會(huì)出現(xiàn)短線反彈，但是要警惕的是反彈的高度、力度與持續(xù)時(shí)間。

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